近日，永达汽车（03669.HK）发布公告称，对过往收购项目未来收益预期进行一次性修正，涉及金额约35亿元人民币。该调整为不涉及现金支出，对营运无实质影响。公告显示，永达汽车核心业务板块整体保持稳健运行，客户服务能力、门店运营效率及市场份额等关键经营指标均处于预期轨道。

业内人士表示，此次调整得以让公司充分卸下历史包袱，资产质量将更加夯实，为未来可持续发展扫除不确定性。

核心业务稳健，服务根基牢固

今年以来，中国汽车市场竞争异常激烈，价格压力持续增大，但永达汽车的核心业务依然展现出较强韧性，服务根基牢固。其中，售后服务作为其发展坚实后盾，收入和利润水平均保持稳定。若剔除本次一次性账面调整的影响，公司保持盈利。

尤为关键的是永达汽车强劲的现金流表现：上半年日常运营带来的净现金流入超过11亿元人民币，相比去年同期大幅增长了57%以上，成为公司经营稳健，运营效率健康、资金实力充足的有力证明。

新能源战略加速落地，成长动能强劲

在新能源战略方面，永达汽车上半年加速推进的同时取得了显著突破，增长势头强劲。公司新能源网络建设显著扩容：新增授权网点30家、新开业网点7家，较2024年末存量网点（35家）实现服务网络规模翻倍式跃进，持续提升对核心市场的新能源服务辐射能力。

值得关注的是独立新能源品牌的表现，其新车销量和维修收入同比均实现了大幅跃升，分别增长了约49%和76%。这种销售与服务“双高”增长的局面，映证了永达汽车新能源战略的成效，该业务正成为驱动公司未来增长的重要引擎。

资产质量持续优化，股东回报坚定兑现

本次账面调整的核心在于夯实资产负债表、强化财务韧性，为公司的长期健康发展与盈利修复奠定基础。同时，永达汽车的整体财务基础依然稳固可靠，负债水平保持在60%以下,处于合理范围，且手上的流动资产足以覆盖所有短期债务。

充足的现金储备是永达汽车优势之一，账上现金超过23亿元人民币，不仅具有较强的抗风险能力，亦有了持续投资未来发展的坚实底气。在回馈股东方面，永达汽车坚持兑现承诺。继2024年累计投入逾7700万港币回购超4400万股后，2025年上半年继续斥资7483万港元回购3086万股。

公司强调，此次账面调整不涉及现金流出，重在更真实地反映资产状况，优化资产结构与资本效率，为公司长期价值创造提供支撑。永达汽车将持续聚焦豪华品牌与新能源双赛道，通过数字化升级与客户体验优化提升运营效率，为消费者提供更优质的汽车生活服务；以更透明的资产质量与更健康的利润结构，为股东创造可持续价值。

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