国际油价用了去年一整年实现了超50%的涨幅，可是在新年只用了两周，就涨了10%。

周一布伦特原油触及86.71美元/桶的高位，在前两周斩获10%涨幅之后，已经超过了去年10月的高点位置，创2014年115美元以来的七年新高。

WTI原油也紧随其后，同样在新年前两周涨超12%，虽然仍略低于去年的峰值，但是也站在了84.78美元/桶的高位。

高企的能源成本，一直是美国通胀居高不下的关键原因，所以美国政府一再呼吁欧佩克增产来填补供给缺口。

RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft对此表示:

现在石油市场处于如此危险的时期，拜登政府绝对准备向欧佩克要更多原油。

可是至少从目前的形势来看，拜登政府的呼吁见效甚微目前欧佩克+依旧维持着去年七月达成的共识，即每天增产40万桶

在这种形势之下，原油旗手高盛已经开始摇旗呐喊高盛能源研究主管Damien Courvalin对彭博社表示，在供应增速过慢，无法跟上需求的情况下，油价将达到每桶100美元

而除了供需两端之外，Courvalin还认为高成本也是助推油价的关键因素，同时兴业证券分析师郭嘉沂，付晓芸认为，低库存也成为不二原因。

供给:欧佩克+心有余而力不足

欧佩克+囊括超20个全球主要产油国，但各国目前的产能情况也是相距甚远，所以组织即使想要大幅增产，也是心有余而力不足。

俄罗斯在去年已经宣布产能已接近满负荷，其中最大原油商俄气表示已经没有闲置产能。

无闲置产能已不单单是俄罗斯一家的困扰，已经蔓延全球摩根士丹利分析师Martijn Rats指出，目前全球原油闲置产能到今年年中将跌到2百万桶/日以下

此外，利比亚，哈萨克斯坦，尼日利亚，叙利亚，也门等纷纷出现供给问题，安哥拉和马来西亚等成员国因缺乏投资导致增产履约能力不足。

其中，叙利亚因为管道受损，与邻国也门发生武装冲突等因素，产量已经降至70万桶/天，是一年多以来的最低水平哈萨克斯坦开年局势动荡，本国最大油田Tengiz也被迫调整生产计划

库存:多年低位丧失缓冲功能

库存的意义，就是为了在大宗商品供给出现紧平衡的情况下，提供缓冲余地来稳住价格。”。

可是现在的情况是，全球原油供给增速缓慢或将推升价格，原油库存却处在多年低点。

兴业证券分析师郭嘉沂，付晓芸指出，根据Energy Aspects的统计，目前在美国原油可用库存天数虽然为27天，但如果剥离线路填充和运输中的原油这个数字将减少到只有18天，降至2007至2008年时的水平。

同时以远期覆盖天数衡量，Energy Aspects预计2022年8月全球原油可用库存天数将跌至十年来的低点，低于2011年的水平。

Rats指出，2021年的原油库存已经持续下降，今年开年继续下跌，2022年年底库存可能会进一步下降。

这就导致全球原油供给市场枕戈待旦，几乎不能出现任何差池因为足够库存提供缓冲，任何突发的大规模供给终端都会成为油价上冲的动力

需求:耗油大户离脱碳化还很远

原油作为重要的化工产品原料，其价格走势和下游汽油，柴油，天然气和塑料的消费情况密切相关。

按照Courvalin的说法，他预计汽油，柴油和塑料的消费量都将在今明两年创下刷新历史新高，虽然减碳已经成为各主要经济体的发展方针，但这是一个循序渐进的过程，很难一蹴而就。

这里以能源转型先锋欧洲为例在需求平稳期，欧洲内部的新能源尚且可以满足终端需求，可是一旦供需两端均出现较大波动，欧洲还是需要依赖天然气这个重要的过渡能源来化解危机，天然气需求爆棚也就成为拉高原油价格的关键助力

此外，Courvalin还强调，虽然全球近600万电动汽已经减少部分汽油需求，但是最多只减少每天10万桶的需求耗油大户大型卡车和飞机离脱碳化还有不短的距离，它们才是全球每天近1亿桶耗油量的重要贡献者

成本:想要供给增多，油价必须远高于成本

华尔街见闻此前提及，全球原油供给不足，除了欧佩克+想增但增不了之外，还有一个重要因素是，美国能增但不想增。

之所以不想增，原因包括ESG对传统能源投资的厌恶，页岩油田本身成本高企等等。“毫无疑问，2008年年中大宗商品价格的飙升绝对是随后经济衰退的原因之一，但我们离这个水平还很远。

总之，成本高是美国众厂商望而却步的重要原因。

那么也就说是，想让美国页岩油厂商增产并非不可能，只要油价足够他们覆盖成本并且有利可图。

这也就符合了Courvalin的观点:想要供给增多，油价必须走高，这样才能抵消项目高企的资金成本想要通过增加供给来减低油价，首先就要先提高油价把供给提上来

可是华尔街见闻曾提到，相比于大型厂商，美国中小型原油厂商由于无需承担股东压力，增产意愿旺盛如果油价高企，他们将是被率先带动的群体，有望最先实现增产，可能会在一定程度上压制油价

但从总体上看，供给，库存，需求，成本纷纷发力，100美元/桶已登上今年原油目标清单。

而其中如果想从供给方面来稳定价格，那么重要就要看接下来以沙特阿拉伯为首的产能过剩国会如何行动了。

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