最近几天，公司发布2022年一季报:2022年一季度，公司实现营收139.54亿元，调整后同比增长27.61%，实现净利润4.39亿元，调整后同比增长79.40%评级要点:所有业务线均有增长，Q1的业绩大幅增长2022年一季度，公司各产品线收入均实现同比增长，其中通信产品收入55.32亿元，同比增长35.54%，消费品实现收入39.9亿元，同比增长15.65%，计算机及存储产品收入14.09亿元，同比增长41.85%，工业产品实现收入19.04亿元，同比增长14.73%，汽车产品收入8.96亿元，同比增长52.64%新增医疗产品收入0.54亿元，同比增长7.80%Q1的毛利率为9.27%，同比增长0.71个百分点从法徐飞收购PPA对Q1毛利率的影响为0.07%，去年同期为0.3%一季度销售，管理，R&D和财务费用合计8.13亿元，同比增加1.66亿元但期间费用在营收中的占比从去年同期的5.9%下降至5.8%电动汽车业务增长强劲，通信业务全年有望实现良好增长经过近两年的努力，公司汽车电子业务2021年实现营收同比增长50%，22Q1实现营收同比增长52.64%，成为公司增长最快的业务线2022年的年增长率有望继续提高得益于核心客户手机产品的增长以及公司较好的份额表现，公司通信WiFi模块业务在一季度也实现了快速增长虽然二季度有季节性波动预期，但全年有望实现较好增长第二季度营收目标同比增长20%—25%，营业利润率同比改善尽管受到疫情的影响，该公司的收入和运营利润准则在第二季度继续改善2022年第二季度的经营目标是实现营业收入同比增长20%—25%得益于2021年以来公司营业成本控制的成效，预计营业利润率同比仍将大幅提升考虑下游终端需求，调整公司22—24年EPS为1.007/1.225/1.404元，当前股价对应的PE分别为12/10/9倍，维持增持评级评级面临的主要风险是智能终端需求低于预期，电业务增长不及预期，汇率变化

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